上周在需求季节性释放、下游采购增加等利好因素的带动下，铁矿石期货、现货价格出现一轮反弹。但在库存高企、供给压力增大以及需求不振等因素的影响下，铁矿石价格中长期反转仍需时日。

　　首先，国内铁矿石库存量巨大。截至2014年3月28日，国内港口进口铁矿石库存达到11158万吨，虽环比下降35万吨，但仍处于一年多来的高点。另据大商所透露，铁矿石期货将市场主流矿纳入交割体系，价格代表性强，可供交割品范围大，将有超过4亿吨的铁矿石可供交割。

　　其次，国际铁矿石生产商继续增产。摩根大通预计，澳大利亚三大铁矿石生产商力拓、必和必拓和FMG将增产约1亿吨左右。据巴西矿业协会3月26日公布数据显示，2014年1月份淡水河谷出口铁矿石2103万吨，上年同期为1810万吨，同比增长16.2%。由于国际铁矿石生商不遗余力的扩大产能并增加出口，使得国内铁矿石进口价格屡创新低，逐步向2008年金融危机时的价格靠拢。

　　最后，钢材需求有限，库存高企。中钢协统计显示，3 月中旬重点钢企钢材库存量为1703.9 万吨，环比增长2.3%，社会库存下降而钢厂库存升，可见近期订单下滑、钢厂供给压力巨大。

　　据河北省冶金行业协会的数据显示，作为全国炼钢第一大省的河北省，2014年前两个月，省内73家重点钢铁企业累计实现利润-7.3亿元，与2013年同期盈利4.6亿元相比，下降259.7%，企业平均利润为-3.6亿元。

　　钢材库存高企以及钢企盈利能力下降，将使铁矿石下游需求形势更加严峻。摩根大通预计，2014年中国对铁矿石的需求仅能增长3.5%，而原预期为增长5%，并称，2014年铁矿石的价格将维持在118美元/吨左右，同比下降6%。与此同时，澳大利亚资源和能源经济局表示，将2014年澳大利亚铁矿石平均现货价格估值从119美元下调至110美元/吨，下调幅度为7.6%。